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“滞胀”担忧退潮　货币政策进入观察期

来源： 作者： 时间：2016-5-13 阅读：

      ４月，ＣＰＩ连续３个月持平在２．３％，ＰＰＩ同比跌幅连续４个月收窄。随着这两个数据的出炉，市场对经济出现“滞胀”的担忧开始减退。

      分析人士认为，未来通胀仍会继续保持温和走势，在目前经济显露企稳迹象、供给侧是主要矛盾的背景下，货币政策暂时处于观察期，短期收紧概率较小。

      国家统计局１０日公布数据显示，４月ＣＰＩ同比上涨２．３％，连续３个月持稳在该水平。４月ＰＰＩ同比下降３．４％，跌幅连续４个月收窄。

      在分析ＣＰＩ上涨的主要原因时，国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，随着应季鲜菜大量上市，鲜菜价格环比大幅下降。不过，受清明和“五一”两个小长假影响，飞机票、宾馆住宿等部分服务价格上涨较快。

      申万宏源首席宏观分析师李慧勇对上证报记者说，蔬菜价格开始回落，猪肉价格涨幅趋缓，食品型的通胀压力有所减轻，制造业依然产能过剩，价格缺乏大幅上涨的基础。预计今年全年ＣＰＩ料将维持在２．１％左右的水平，整体通胀压力不大。

      摩根士丹利华鑫首席经济学家章俊在接受上证报记者采访时也认为，剔除食品和能源价格的核心ＣＰＩ异常平稳，４月份同比增速和上个月持平于１．５％。未来随着食品价格进一步回落，前一段时间喧嚣尘上的“滞胀”论调将被证伪。

      人民日报９日发表的权威人士谈当前中国经济的文章中，对于当前物价问题有两个重要判断：一方面，产能过剩依然严重，工业品价格总体下降的趋势一时难以根本改变，物价普遍大幅上涨缺乏实体支撑；另一方面，市场流动性充裕，居民消费能力旺盛，出现严重通缩的可能性也不大。

      昨日的数据印证了上述观点。今年以来ＰＰＩ数据持续回暖，但迄今该指数已经连续５０个月同比负增长。机构普遍认为，尽管ＰＰＩ跌幅持续收窄，但年内难以转正，并将拖累ＣＰＩ同比数据。

      言及未来政策，民生宏观研究团队认为，货币宽松不会因此转向，但考虑到增长企稳，宽松的边际在减弱。

      李慧勇则表示，一季度有企稳的迹象，所以目前货币政策暂时处于“观察期”，短期收紧概率较小。他说，“有下行压力的时候就需要政策托一托，如果稳定了政策就要淡出。”

来源：中国网

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